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齐俊杰:回看历史如何应对股市大跌

发布时间: 2019-09-05

  上证指数大跌5.58%,沪深300重挫5.84%, 创业板更是跌了将近8%,全市场跌停的股票超过1000只,昨天的这一场突如其来的下跌,让大家对股市所有的美好憧憬全都化为了泡影,之前的投资者在里面相互踩踏,争相抛售,上演了一出多杀多的局面。甚至对于很多最近两年才入市的小白投资者而言,这种大跌之前从未见过。当然对于有5年经验的投资者来说,虽然这种5%以上的跌幅也让人感觉很不舒服,但是起码吃过见过。

  有人说这样一场大跌,击穿了所有的技术位指标,所以股市一下就转熊了,但技术这种东西,只是必要非充分条件,也就是说在上涨的股票中你都能够找到底部金叉,但并不是所有的底部金叉,就一定会上涨。所以分析的时候头头是道,但是用起来却没什么卵用。世界上但凡管理大资金的专业机构,没有一个是根据技术面去投资。也没听说谁是通过技术面去赚了大钱。如果非要给技术分析找个作用,恐怕也只有在牛市的后半期,也就是疯牛的时候才会有用,那时候大家的价值观是一样的。价值投资者撤出,散户思维接管市场,市场会按照技术分析不断的强化。在市场没有高估,市场热情没有过分高胀的时候,市场价格都是有效的,一切信息都反应在价格当中,所以在这个阶段技术分析无法打败市场。所以技术破位,只是众多信号之中的一个并不太重要的信号而已。

  其实之前更惨烈的下跌我们也经历过,而且有牛市也有熊市,比如老股民都知道2007年227大跌,上证指数跌了8.84%,当时的点位才2700多点,下跌一天就结束了,后来一路不停直奔4300点,之后爆发了530大跌,并在6月4日跌幅达到8.26%,5个交易日就从4300,给干到了3400,总跌幅超过20%,之后怎么样,还是晃晃悠悠就起来了,直奔6124点。但是有一有二不能再三再四,当市场过分高估后,大跌就线日连续两天大跌,分别跌了5%和7%,从5200点跌倒了4500点,这也就此开启了熊市,随后一路下跌中倒是鲜有大跌走势,只有6月10日跌幅超过7.7%,8月11日跌幅超过5%,其他日子都是阴跌。但却一路跌倒了1664点。

  2015年的牛市里也同样没少了大跌,比如2014年12月9日,大跌5.43%,2015年1月19日上证指数大跌7.7%,这都是非常吓人的大跌,如果你当时就走掉了,那么也就止步于3000点了。甚至到了5月底,还有大跌,5月28日大跌了6.5%,但这次是对大泡沫的最后一次警告,之后就不给机会了。之后从5178点跌下来,中间出现过几次超过6%的大跌,比如6月19日,7月27日,还有8月18日,8月24日,和25日。然后就是2016年初的三次熔断大跌。

  总之,就是告诉大家,大跌不一定都是牛转熊的标志,在牛市上升中也往往会出现几次大跌的过程,而且3000点这个位置,往往是事故高发路段,牛市在这里容易大跌,熊市也依然在这里发生大跌。这还是和心里有关,他是市场的价值分界线,在这以下是套不死人的,稍有经验的投资者都知道,在3000以下投资,有很大的胜算和把握,但到了3000以上就不好说了,需要牛市推动才能继续赚钱。所以这就导致了很多人的惯性思维,即使到了牛市也会中途下车。错过后面的巨大机会。

  如果在A股待久了你就会发现,即便我们10年没有突破高点,但还是会每隔3-5年就会上一次3000点,所以这也就告诉我们,3000点以下其实都是闭着眼买指数的好机会,跌的越狠机会也就越大。而且时不时的还会给你一次大红包,冲个5000点6000点什么的。当然我们说的3000点只是一个代指,他背后有估值的逻辑,也就是沪深300指数市盈率在10-13倍之间。这就是市场的价格均衡位置,现在他表现出来的就是沪指3000点,沪深300指数4000点,我们现在说点位是方便大家理解。随着时间的推移,估值中枢是不变的,但点位肯定会上移。

  所以,了解了这些,其实真心没什么可怕的,投资这个事就是抓住市场的无效,然后通过市场的有效去赚钱,当大家慌得一逼的时候,自然就是市场无效的时候,不管他跌到2000点,1000点,甚至重回998点,你只要知道他能回到3000点就可以了。只要不在1000点卖,你就不会亏损。反而你在3000点底下一路买下去,买的越深,未来的利润也就越大。这就是最简单的均值回归理论,不用管狗怎么前后左右的跑,盯住遛狗的人。你就知道未来狗的移动方向了。股市这只狗,有估值的链子拴着他是不会跑丢的。看不到遛狗的人,也看不见那条狗绳,你只跟着狗跑,那么早晚得累死,或者摔个大跟头。所以如果你的成本在3000之下,就没什么好担心的,如果成本高于3000,就尽量在3000之下再多买点,把成本摊低下来。未来不会赔钱的。当然我说的是指数,你的个股能不能摊低,这个要具体问题具体分析。指数质量不会变坏,跌下去也总得涨上来,但个股可真不一定。万一遇到了诺基亚或者乐视,摊低的结果就是血本无归。

  如果上面这段话还是不能抚慰您受伤的心灵,可以来知识星球找老齐,看看漫步华尔街,黑天鹅,钱七步创造终身收入,彼得林奇的成功投资,邓普顿教您逆向投资等几本书,历史上的大跌多了去了,但多少年后返回头一看,都是沧海一粟,而且往往都是错失掉的机会。投资是大道至简,你越想参透每一个波段,想赚到每一分钱的时候,你就会越痛苦,亏损也就会越多。所以我们一直主张,多看书,少看盘,少看财经新闻。投资绝不是操作越多越好,甚至巴菲特说过,交易是越少越好,如果人的一辈子只能做20次投资决策,那么绝大多数人,都是可以赚到钱的。www.077338.com


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