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军工行业景气持续 把握确定机会聚焦行业龙头

发布时间: 2019-09-07

  截至收盘,中国卫通601698)、中航电测300114)、宝塔实业000595)、万里马300591)等10多只股涨停。

  中信建投601066)认为,展望下半年,受益于中报业绩稳定增长,在板块估值处于历史底部、公募持仓处于低位、央企资本运作回暖的背景下,建议重点把握9-10月份投资机会。在投资策略上,建议重点关注景气度横向扩散、纵向传导以及央企资本运作回暖三条主线上的投资机会。

  东兴证券认为,军工行业发展重点是国产替代和自主可控,主要体现在大飞机产业和军事信息化领域:前者以ARJ21飞机大量交付、C919投入运营为代表,全面激活飞机制造产业链。国产民用飞机将是继高铁和神舟飞船之后的又一个“中国名片”;后者以保证“天电网”三大领域安全可靠和优势领先为目标,将在通信导航、侦察遥感、探测感知、电子对抗、网络攻防等领域保持高强度投入,提升军事信息化水平。上述两个过程将至少持续十年以上。

  中信建投指出,军工行业上市公司中报业绩稳定增长,景气度提升有望延续。内部因素一:2019年上半年,军工板块整体营收和归母净利润继续保持增长。截至8月27日,军工板块165家上市公司已有130家公布半年报,共实现营业收入2323.77亿元,同比增长7.5%,实现归母净利润114.32亿元,同比增长10.30%。产业链上游公司业绩增长突出,远超行业整体水平。产业链上游环节中,重点核心央企与核心民参军公司实现营业收入176.12亿元,同比增长13.16%,实现归母净利润24.41亿元,同比增长35.53%。内部因素二:深化改革再添动力,实战化水平落实提升。

  中信建投认为,行业景气度在2019年下半年将继续呈现扩散和传导现象,六开彩开奖结果,同时军工央企资本运作持续回暖,整体或将继续呈现阶段性、结构化特征,建议重点把握9-10月军工板块投资机会。

  在投资策略上,建议重点关注景气度横向扩散、纵向传导以及央企资本运作回暖三条主线、在景气度横向扩散方面:建议首选符合“军方需求旺盛、新型号定型、量产预期将至”三大标准的整机公司,同时关注已经进入型号量产阶段并有望延续的相关公司中直股份600038)、内蒙一机600967)、航发动力600893)、高德红外002414);

  2、在景气度纵向传导方面:军工上游企业的技术和产品具有军民两用性,通过向民用转化可解决国产替代问题,重点关注“行业空间大、国产化率低、国产化刚需强劲”三大标准的相关行业,包括碳纤维、石英纤维、连接器、微波组件、电容器、红外探测器等领域。关注光威复材300699)、七一二603712)、航天电器002025)、中航光电002179)、航天发展000547)。

  3、军工央企资产注入将是贯穿2019年的投资主线之一,随着国家政策支持、人事调整到位和资产注入新路径的示范效应,军工央企资本运作有望持续回暖,建议重点关注“主业有支撑、注入空间大”的军工央企上市公司四创电子600990)、杰赛科技002544)。

  东兴证券建议:提高军工仓位,全面看好军工。飞机制造产业链中主机厂推荐中航飞机000768)、中航沈飞600760)、洪都航空600316)、中直股份;分系统和零部件推荐中航光电、中航机电002013);飞机新材料推荐光威复材、宝钛股份600456)和钢研高纳300034);信息化领域推荐卫士通002268)、上海瀚讯300762)、景嘉微300474)、中国长城000066)等标的。


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